Является ли дропнутое оржие/предмет entity? Если да, то как при переборе понять, что это именно айтем, чтоб потом наложить на него glow?
Да, является. Я не могу сейчас потратить некоторое время на просмотр source sdk, но я точно помню, что EntityList хранит в себе игроков с 0 по 63 индекс, а всё что дальше это другие объекты на карте, включая оружие. Советую ознакомится с данными структурами в source sdk 2013. Копий sdk на github и в гугле полно, не думаю что будут проблемы с его поиском.
У каждого объекта есть флаг идентифицирующий его тип, изучай sdk.